2023年鋼材上半年回顧及下半年展望
一、2023上半年鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)回顧
1. 2023上半年鋼價(jià)呈現(xiàn)“N”型走勢(shì):一季度旺季預(yù)期推動(dòng)鋼價(jià)上行:開年經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇軌道,在宏觀預(yù)期回暖、基建開工項(xiàng)目增多以及地產(chǎn)銷售回暖的驅(qū)動(dòng)下,一季度鋼價(jià)呈現(xiàn)上漲;二季度鋼價(jià)呈現(xiàn)“V”型走勢(shì),且價(jià)格中樞較一季度下移:受海外銀行暴雷影響,海外衰退預(yù)期加強(qiáng),同時(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能開始放緩,政策預(yù)期轉(zhuǎn)向弱復(fù)蘇。產(chǎn)業(yè)方面,鋼鐵市場(chǎng)供需矛盾顯現(xiàn),在供應(yīng)高位及需求轉(zhuǎn)弱的驅(qū)動(dòng)下,鋼價(jià)進(jìn)入下行通道,至5月底方才企穩(wěn)。進(jìn)入6月,在市場(chǎng)對(duì)淡季政策刺激預(yù)期較強(qiáng),以及鋼材庫存持續(xù)去庫的驅(qū)動(dòng)下,鋼價(jià)呈現(xiàn)小幅反彈。
2. 分品種價(jià)格,均值同比降幅:焦煤>焦炭>鋼坯>廢鋼>螺紋>熱軋>線材>中厚板>冷軋>鐵礦石:從春節(jié)后市場(chǎng)復(fù)蘇推動(dòng)供應(yīng)快速回升,到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能逐步放緩,需求環(huán)比回落。隨之而來鋼市供需矛盾逐步顯現(xiàn),行業(yè)盈利水平開始收窄,進(jìn)而觸發(fā)了市場(chǎng)負(fù)反饋。推動(dòng)鋼市供需矛盾緩和的同時(shí),也促使原料跌幅大于鋼價(jià)來驅(qū)動(dòng)行業(yè)利潤恢復(fù)。因此二季度主要原料品種和鋼材品種價(jià)格同環(huán)比均呈現(xiàn)下跌,而雙焦在全年供應(yīng)寬松的預(yù)期下,價(jià)格跌幅首當(dāng)其沖。
3. 二季度企業(yè)盈利較一季度大幅回調(diào),盈利水平為近幾年絕對(duì)低位:一季度前期隨著需求復(fù)蘇,鋼企盈利保持較好水平,而一季度末期在需求環(huán)比回落,疊加供應(yīng)壓力大的背景下,鋼企利潤開始收縮,進(jìn)而開啟減產(chǎn)過程。二季度初期隨著成本降至相對(duì)低位,鋼企利潤得到了一定修復(fù)。5-6月受焦炭連續(xù)提降,粗鋼平控消息反復(fù),以及政策刺激預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下,鋼企利潤明顯改善。
4. 海外宏觀:通脹仍在高位,加息不“止”
總體而言,歐美通脹回落進(jìn)程仍在繼續(xù);同時(shí),歐美經(jīng)濟(jì)均呈現(xiàn)不同程度的衰退跡象。但通脹韌性使得歐美央行加息周期并未結(jié)束,貨幣政策面臨較多不確定性。隨著加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑制作用逐漸體現(xiàn),市場(chǎng)對(duì)海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的衰退預(yù)期增強(qiáng),而且金融不穩(wěn)定因素凸顯。其中,以“硅谷銀行事件”為代表的金融風(fēng)險(xiǎn)事件嚴(yán)重沖擊了全球資本市場(chǎng)和商品市場(chǎng)等。在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期尚未結(jié)束之前,全球商品價(jià)格較難形成趨勢(shì)性反彈。
5. 國內(nèi)宏觀: 市場(chǎng)主體預(yù)期弱,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能放緩
一季度多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期,其中最亮眼的地方在于三月的社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長10.6%,比1-2月份加快7.1個(gè)百分點(diǎn),遠(yuǎn)高出預(yù)期值7.9%。而進(jìn)入二季度以來,內(nèi)需復(fù)蘇可持續(xù)性引擔(dān)憂。疫情導(dǎo)致居民實(shí)際收入增速較低,特別是失業(yè)率高企,這是制約消費(fèi)動(dòng)能進(jìn)一步釋放的重要原因。同時(shí),經(jīng)濟(jì)預(yù)期低迷是制約內(nèi)需復(fù)蘇的隱形因素。4-5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)表明,進(jìn)入二季度后,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程放緩,動(dòng)力減弱。繼一季度降準(zhǔn)后,二季度降息如約而至。但是政策層面仍保持定力,并未出臺(tái)超出市場(chǎng)預(yù)期的力度較大的刺激政策。
6. 粗鋼產(chǎn)量呈“N”字走勢(shì),企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)受盈虧因素影響較大: 一季度隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,鋼材供應(yīng)端快速回升,4月初生鐵和粗鋼均達(dá)到年內(nèi)相對(duì)高位。而后受需求不及預(yù)期和利潤收縮的影響,鋼企大面積自發(fā)性減產(chǎn)開啟。在供應(yīng)下降后供需矛盾得以緩和,鋼企利潤逐步修復(fù)擴(kuò)張,隨之開始復(fù)產(chǎn),驅(qū)動(dòng)生鐵和粗鋼產(chǎn)量觸底回升。
7. 鐵礦供需雙強(qiáng),價(jià)格整體表現(xiàn)強(qiáng)于煤焦及廢鋼: 一季度在穩(wěn)增長及需求強(qiáng)預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下,鐵水產(chǎn)量逐步攀升至高位,進(jìn)而支撐了鐵礦需求。但在金三銀四中,旺季也未能給予良好的需求表現(xiàn),疊加海外銀行風(fēng)險(xiǎn)事件的沖擊,鋼廠利潤逐步收窄,隨著高爐開始停產(chǎn)檢修,鐵水的減量導(dǎo)致礦價(jià)承壓。在原料價(jià)格下跌,尤其是動(dòng)力煤跌幅擴(kuò)大拖累煤焦價(jià)格,鋼廠利潤重新被打開,利潤回升驅(qū)動(dòng)高爐復(fù)產(chǎn),鐵水產(chǎn)量重新回升;疊加鐵礦庫存處于低位且繼續(xù)下降,反映鐵礦供應(yīng)偏弱于需求,推動(dòng)礦價(jià)觸底反彈。但在政策監(jiān)管的壓力下,礦價(jià)反彈后僅維持高位震蕩的局面。
8. 煤焦供應(yīng)寬松預(yù)期強(qiáng),價(jià)格承壓明顯:一季度旺季需求預(yù)期成為黑色板塊的交易主線,疊加煤礦事故及兩會(huì)期間的安全生產(chǎn)檢查影響,造成煤焦短期供需錯(cuò)配,導(dǎo)致煤焦價(jià)格整體呈現(xiàn)高位震蕩的局面。進(jìn)入二季度,隨著焦煤供應(yīng)逐步恢復(fù),供應(yīng)過剩壓力加劇,導(dǎo)致焦煤價(jià)格表現(xiàn)成為黑色板塊中最弱的一環(huán),進(jìn)而也對(duì)焦炭價(jià)格形成了拖累。同時(shí)在負(fù)反饋驅(qū)動(dòng)鐵水下降的局面下,焦炭價(jià)格承壓明顯,連續(xù)提降十輪。進(jìn)入6月,由于北方高溫和南方干旱,水利發(fā)電受到壓制,火力發(fā)電需求提升,導(dǎo)致煤焦價(jià)格跌勢(shì)暫止,整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)的局面。
9. 廢鋼供需雙弱,價(jià)格走勢(shì)跟隨成材:上半年廢鋼價(jià)格與螺紋較為一致,整體呈現(xiàn)沖高回落。上半年廢鋼市場(chǎng)核心主邏輯在于有效供應(yīng)回升不及預(yù)期,尤其是在二季度中,隨著鋼材需求下滑,廢鋼產(chǎn)廢端資源產(chǎn)出放緩。其次由于持續(xù)下跌的行情導(dǎo)致基地普遍虧損,積極降庫規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)成為了基地的主要選擇,因此廢鋼蓄水池資源縮量。再次受鋼企利潤有限的影響,廢鋼需求保持低位,進(jìn)而給廢鋼有效供應(yīng)也帶來了壓制。整體來看,上半年廢鋼存在供應(yīng)缺口,但受鋼價(jià)以及鐵水成本下降的拖累,廢鋼價(jià)格也整體走跌。
10. 五大鋼材品種總庫存持續(xù)去庫,基本面結(jié)構(gòu)相對(duì)良好:供應(yīng)方面,2023年1-6月五大鋼材供應(yīng)合計(jì)2.4億噸,周均927.5萬噸,同比均低3.03%。五大材產(chǎn)量主要是在二季度出現(xiàn)了同比大幅下降,核心在于需求預(yù)期證偽,觸發(fā)了市場(chǎng)負(fù)反饋倒逼鋼廠減產(chǎn)。庫存方面,2023年春節(jié)后累庫4周后持續(xù)性降庫17周(除五一假期那一周),平均每周去庫50萬噸。在產(chǎn)量下降和需求韌性的驅(qū)動(dòng)下,五大材總庫存保持去庫。消費(fèi)方面,2023年1-6月五大鋼材周表觀消費(fèi)合計(jì)2.4億噸,周均917.7萬噸,同比均低0.7% 。一季度因基建集中開工,表需沖高;而二季度由于資金方面出現(xiàn)一款多用及以新?lián)Q舊債的問題,截至目前資金緊張的局面仍在延續(xù),因此對(duì)鋼材需求造成了明顯沖擊。
11. 鋼材出口同環(huán)比均明顯偏好,人民幣貶值為出口火熱奠定基礎(chǔ):2023年5月中國凈出口鋼材772.4萬噸,較上月增加37.7萬噸,環(huán)比增長5.1%;1-5月累計(jì)凈出口鋼材3324萬噸,同比增長59%,鋼材出口表現(xiàn)良好得益于人民幣的貶值。今年上半年人民比整體呈現(xiàn)貶值態(tài)勢(shì),其實(shí)本輪人民幣貶值起始于去年美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期。如今,美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策性利率尚未到達(dá)峰值,加息周期被拉長了。同時(shí)中美關(guān)系矛盾反復(fù)摩擦以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱,這些均造成了人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
12. 上半年粗鋼供需同比雙增: 上半年長流程企業(yè)產(chǎn)量持續(xù)釋放,累計(jì)鐵水產(chǎn)量同比增長1968萬噸(增幅4.70%);但電爐企業(yè)因利潤不佳,4-5月以來產(chǎn)能利用率同比偏低,綜合來看,1-6月粗鋼產(chǎn)量同比增加1892萬噸(增幅3.66%)。因前期的低產(chǎn)量影響,鋼材總庫存同比去年少累庫588萬噸;綜合鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù),預(yù)估1-6月粗鋼消費(fèi)同比增1.68%。
2023上半年鋼材消費(fèi)情況回顧:
上半年建筑鋼材消費(fèi)同比下降:上半年建筑鋼材消費(fèi)量預(yù)計(jì)為15102萬噸,累計(jì)同比下降0.4%,其中,螺紋鋼消費(fèi)量為9673萬噸,累計(jì)同比增加2.4%(Mysteel大樣本口徑);全國混凝土產(chǎn)量累計(jì)同比下滑18.7%,全國水泥出庫量累計(jì)同比下滑16.1%(百年建筑網(wǎng)調(diào)研口徑);全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比下降7.2%;房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積累計(jì)同比下降6.2%;房屋新開工面積累計(jì)同比下降22.6%;房屋竣工面積累計(jì)同比增長19.6%;商品房銷售面積累計(jì)同比下降0.9%。
螺紋鋼消費(fèi)走勢(shì)趨同于去年:上半年建筑業(yè)消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出基建托底、房地產(chǎn)弱支撐的格局,且體現(xiàn)到數(shù)據(jù)層面,今年的表需類似去年,呈現(xiàn)波浪式的走勢(shì),說明基建的周期性消費(fèi)特征蓋過了房地產(chǎn)季節(jié)性的消費(fèi)特征。雖然上半年建筑業(yè)受到基建投資高水平和“保交樓”帶動(dòng)維持高度景氣,但地方債隱患、資金回籠不暢、尚處于下行周期的房地產(chǎn)行業(yè)新開工數(shù)據(jù)持續(xù)下滑,均給后期建材需求帶來壓力。
上半年汽車用鋼同比增長:2023年1-5月份汽車產(chǎn)銷同比均增長11.1%,其中新能源汽車表現(xiàn)亮眼,產(chǎn)銷同比分別增長45.1%和46.8%,市場(chǎng)占有率達(dá)到27.7%。3月國內(nèi)市場(chǎng)突發(fā)汽車降價(jià)潮,以價(jià)換量的方式在短期內(nèi)刺激了汽車消費(fèi)。在進(jìn)入4月,市場(chǎng)才逐漸回歸正常銷售狀態(tài)。汽車出口方面表現(xiàn)優(yōu)異,1-5 月同比增長 79.8%。今年我國汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)同比去年有較大增長的原因之一,是去年同期4、5月基數(shù)較低導(dǎo)致。所以整體來看,當(dāng)前國內(nèi)汽車市場(chǎng)的需求動(dòng)力依然不強(qiáng)。
上半年家電用鋼同比增長:當(dāng)下家電市場(chǎng)已呈存量市場(chǎng)的態(tài)勢(shì),二季度國內(nèi)家電市場(chǎng)多以去庫存,搞活動(dòng),促銷量為主,同時(shí)通過各地的促銷費(fèi)政策以及消費(fèi)券等方式達(dá)到“輕庫存”的目標(biāo)。同時(shí),受益于北方高溫天氣影響,自5月開始,空調(diào)、冰箱等制冷設(shè)備銷量開始拉伸。高溫天氣和促銷活動(dòng)釋放了增長的積極信號(hào),讓內(nèi)銷市場(chǎng)增長火爆。高溫席卷的華北和華中地區(qū),部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性斷貨的情況。
上半年船舶工業(yè)整體平穩(wěn)發(fā)展,造船三大指標(biāo)全面增長:從6月公布的數(shù)據(jù)來看,1-5月全國造船完工1647萬載重噸,同比增長15.4%。承接新船訂單2645萬載重噸,同比增長49.5%。5月底,手持船舶訂單11799萬載重噸,同比增長15.5%。造船三大指標(biāo)實(shí)現(xiàn)全面增長,國際市場(chǎng)份額依舊保持領(lǐng)先,各船舶企業(yè)收入利潤持續(xù)改善。5月新造船市場(chǎng)持續(xù)向好,油船份額超過箱船,散貨船成交由負(fù)轉(zhuǎn)正,新造船價(jià)格指數(shù)突破170點(diǎn),再創(chuàng)2009年以來的新高。政策影響下的航運(yùn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速,未來船隊(duì)綠色化進(jìn)程更受關(guān)注。
二、2023年下半年鋼鐵市場(chǎng)展望
1. 全球經(jīng)濟(jì)不確定性仍然較高:美聯(lián)儲(chǔ)加息周期何時(shí)結(jié)束決定了全球流動(dòng)性拐點(diǎn)何時(shí)到來,同時(shí)影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)和美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)來看,美聯(lián)儲(chǔ)將在7月加息后停止加息的可能性較大。這將使全球流動(dòng)性拐點(diǎn)到來的時(shí)間推遲至今年第三季度甚至更晚,大宗商品價(jià)格形成向上拐點(diǎn)的時(shí)間隨之推后。基準(zhǔn)情形是,今年年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)降息。這將導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好依然較低,各類資產(chǎn)配置方式以防守為主。
2. 大規(guī)模刺激的可能性較低,但一攬子刺激內(nèi)需的政策仍有望出臺(tái):除了已經(jīng)落地的降息外,財(cái)政政策和提振民營企業(yè)信心的措施可能會(huì)被提到計(jì)劃內(nèi)。雖然此時(shí)大規(guī)模刺激政策出臺(tái)的可能性較低,但強(qiáng)度更大的有針對(duì)性的刺激政策可能會(huì)提前出爐,以地產(chǎn)和基建為抓手的一攬子寬松措施也有望在近期出臺(tái)。比如降低存量房貸利率,松綁限購政策以釋放一二線城市的改善性需求,國開行增加再貸款以“保交樓”,加速政策性開發(fā)性金融工具落地以穩(wěn)基建投資等。
3. 全球流動(dòng)性拐點(diǎn)未至,商品庫存周期仍處于主動(dòng)去庫存階段:
- 商品庫存周期是影響中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要原因。在美聯(lián)儲(chǔ)尚未完全結(jié)束加息周期,全球流動(dòng)性拐點(diǎn)尚未到來之前,國內(nèi)任何大規(guī)模的刺激政策都較難改變?nèi)蛏唐穬r(jià)格周期和庫存周期的趨勢(shì),大規(guī)模刺激政策只會(huì)起到事倍功半的效果;
- 再考慮到國內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能和部分商品(比如商品房)供給過剩,大規(guī)模刺激政策可能引起更多的后遺癥以及引發(fā)紊亂的市場(chǎng)預(yù)期。這在“以新的安全格局保證新的發(fā)展格局”的時(shí)代,這類政策顯然是不被允許的。
4. 全年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)仍有望超預(yù)期實(shí)現(xiàn):
- 樂觀一點(diǎn)看的話,經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)脈沖式反彈,第二季度可能會(huì)是今年經(jīng)濟(jì)增速同比的高點(diǎn)和環(huán)比的低點(diǎn)。
- 中國經(jīng)濟(jì)增長仍將主要取決于內(nèi)需的恢復(fù)程度。在促消費(fèi)政策、服務(wù)消費(fèi)加快釋放的帶動(dòng)下,消費(fèi)有望保持溫和修復(fù),基建投資將繼續(xù)較快增長,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資對(duì)制造業(yè)投資增長帶來支撐,房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步探底修復(fù)。
5. 預(yù)計(jì)下半年基建支撐鋼需存韌性:2023年1-5月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增速回落至7.5%,仍位于相對(duì)高位水平。其中,鐵路運(yùn)輸業(yè)和水利管理業(yè)投資增長較高?;ㄍ顿Y增速依然較為可觀,其快于制造業(yè),遠(yuǎn)好于房地產(chǎn),專項(xiàng)債發(fā)行提速,保障基建投資資金來源,助力項(xiàng)目盡快落地。此外,2023年4月末,政府債券融資余額同增13.5%,M2同比增速高位微降,M1增速回落,貨幣供應(yīng)較為充裕。2023年基建穩(wěn)增長的作用仍然較為突出,預(yù)期下半年流動(dòng)性維持合理充裕。
6. 預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)修復(fù)不明顯:商品房銷售面積降幅環(huán)比進(jìn)一步擴(kuò)大,顯示當(dāng)前銷售復(fù)蘇較為不明朗;究其原因,居民收入預(yù)期轉(zhuǎn)弱、房企違約事件頻發(fā)限制了居民購房需求,此外,本輪房地產(chǎn)寬松周期節(jié)奏偏慢,力度偏弱,均不足以支撐地產(chǎn)銷售顯著修復(fù)。進(jìn)入三季度,房市關(guān)注點(diǎn)落在寬松措施的出臺(tái)上面,包括降低存量房貸利率、松綁限購政策以釋放一二線城市的改善性需求、國開行增加再貸款以“保交樓” 等,尤其在居民收入預(yù)期尚未明顯改善之前,調(diào)降房貸利率有望成為拉動(dòng)商品銷售的核心。
7. 預(yù)計(jì)下半年汽車產(chǎn)銷量同比去年小幅下降,商用車用鋼比例上升:去年同期的購置稅減免政策、以及各地汽車消費(fèi)補(bǔ)貼和各品牌主機(jī)廠的大力促銷支持等因素支撐,使得去年乘用車市場(chǎng)出現(xiàn)淡季不淡的現(xiàn)象,整體產(chǎn)銷基數(shù)相對(duì)較高。商用車方面,自上半年2月份開始,物流景氣指數(shù)雖有波動(dòng),但是均處在擴(kuò)張期,物流業(yè)總體保持恢復(fù)態(tài)勢(shì),物流行業(yè)的恢復(fù)對(duì)于商用車的需求有一定的促進(jìn),我們預(yù)估2023年商用車銷量占比,較2022年提升約1.7個(gè)百分點(diǎn),而根據(jù)我們研究的初步統(tǒng)計(jì),商用車的單車用鋼量約是乘用車的4倍左右。因此,預(yù)計(jì)下半年汽車銷量同比雖有小幅下降,但整體用鋼量會(huì)同比上升。
8. 預(yù)計(jì)下半年工程機(jī)械產(chǎn)用鋼需求較難有改善:工程機(jī)械需求有較強(qiáng)的周期性,目前國內(nèi)需求正處于下行階段,1-5月,下游基建投資實(shí)現(xiàn)同比增長,但并未明顯帶動(dòng)國內(nèi)工程機(jī)械的市場(chǎng)需求。從海外市場(chǎng)來看,小松挖掘機(jī)統(tǒng)計(jì)1-5月的歐洲、北美洲、印尼累計(jì)開工小時(shí)數(shù),同比分別增長-7%、-2%、6%,單從5月小松開工小時(shí)數(shù)來看,歐洲、北美洲、印尼均實(shí)現(xiàn)環(huán)比兩位數(shù)的大幅增長,表明工程建設(shè)需求進(jìn)入擴(kuò)張階段,預(yù)計(jì)下半年出口量將維持增長,但是仍難以填充國內(nèi)銷量缺口。
9. 預(yù)計(jì)下半年家電行業(yè)增速將有所減緩:
- 從5月家電板調(diào)研數(shù)據(jù)以及6月的市場(chǎng)反饋來看,二季度家電板產(chǎn)量小幅增加已成定局;“6.18”大促讓需求也提前釋放了許多,因此需警惕7、8兩月的淡季形勢(shì),需求端的情況依舊不穩(wěn),盡管高溫天氣還將持續(xù),制冷設(shè)備需求還會(huì)有所上升,但隨著旺季備貨節(jié)奏的走弱,整個(gè)家電行業(yè)的生產(chǎn)熱情將在7、8月有所“降溫”;
- 出口方面,在廣交會(huì)成功舉辦后訂單出現(xiàn)了集中性增加。不過總體需求依然不穩(wěn)。盡管近期匯率和海運(yùn)成本下跌對(duì)出口有所利好,但受到全球通脹、歐美通縮政策引起的需求下跌等影響,市場(chǎng)需求短期內(nèi)難以得到顯著改善,因此預(yù)計(jì)在經(jīng)歷5、6月的短暫改善后,7月出口將重回跌勢(shì),后期出口環(huán)境依舊難以改善。綜合來看,下半年制冷設(shè)備銷量火熱還將持續(xù),但受出口及消費(fèi)需求復(fù)蘇緩慢等影響,行業(yè)整體增速將比上半年有所減緩。
10. 預(yù)計(jì)下半年船舶行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)還將繼續(xù)攀升:
- 從國際形勢(shì)上看,未來航運(yùn)業(yè)發(fā)展的重要因素有以下三點(diǎn):第一,環(huán)保法規(guī)影響下的船舶減排;第二,能源安全和清潔能源發(fā)展雙重影響下的能源轉(zhuǎn)換;第三,海上風(fēng)電市場(chǎng)發(fā)展。以上三點(diǎn)其影響力涉及航運(yùn)市場(chǎng)的船隊(duì)運(yùn)力供給、海運(yùn)貿(mào)易需求,繼而影響新造船市場(chǎng)的技術(shù)更新和訂單需求。
- 綜合來看,受行業(yè)減排政策影響,新船接單或還將有所提升;而受全球貿(mào)易低迷的影響,航運(yùn)需求上不大樂觀。當(dāng)前船舶市場(chǎng)整體處于一個(gè)新的置換周期當(dāng)中,新船市場(chǎng)發(fā)展依舊是已綠色船型發(fā)展為主,整體發(fā)展節(jié)奏依舊向好。
11. 下半年粗鋼消費(fèi)預(yù)估同比下降5.71%
鐵水:截止6月底,國內(nèi)1-6月鐵水生產(chǎn)總量較去年同期總量增長4.70%,但下半年平控限產(chǎn)穩(wěn)序推進(jìn)的情況下,政策落地后,預(yù)計(jì)下半年鐵水產(chǎn)量將同比下降1956萬噸(降幅4.75%);
粗鋼:由于上半年生產(chǎn)增量較多,下半年受到平控政策影響后,供應(yīng)端將明顯減量,并完成全年平控目標(biāo),保守預(yù)估下半年粗鋼產(chǎn)量同比下降1456萬噸(降幅2.81%);
庫存:隨著平控推進(jìn),供應(yīng)端的減量需要一段時(shí)間才能明顯看到,短期供應(yīng)壓力仍存并會(huì)傳導(dǎo)到庫存端出現(xiàn)累庫的情況,疊加弱消費(fèi)難以消化庫存增量,預(yù)估今年下半年同比去年同期少去庫671萬噸;
消費(fèi):出口端來看,由于上半年整體出口總量較高,高位運(yùn)行的情況下預(yù)計(jì)未來增量有限。國內(nèi)房地產(chǎn)端復(fù)蘇情況不明朗,或?qū)⒗^續(xù)維持弱勢(shì)。基建受資金來源影響,下半年難以再現(xiàn)一季度的高增長。制造業(yè)方面剛需采購維持的情況下,同樣難以看到明顯增量,預(yù)估下半年粗鋼表觀消費(fèi)同比下降5.71%。
12. 2023年下半年鋼價(jià)展望:
下半年鋼材價(jià)格在政策預(yù)期和現(xiàn)實(shí)基本面拉扯中節(jié)奏或較為多變。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)相關(guān)的政策期望對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期有刺激但實(shí)際落地效果可能不盡如人意,消費(fèi)端的發(fā)力點(diǎn)較難確認(rèn)以及粗鋼平控下原料價(jià)格的支撐或有減弱,整體鋼鐵平衡方面有一些難以拔除的弱點(diǎn)。三季度鋼市將面臨政策端和基本面上的大量不確定性因素,價(jià)格或出現(xiàn)多次反復(fù),或呈現(xiàn)寬幅震蕩格局,限產(chǎn)逐步落地疊加整個(gè)行業(yè)低庫存運(yùn)行或令三季度鋼材均價(jià)略高于二季度。三季度政策逐步落地后,四季度相對(duì)于三季度鋼市面臨的壓力更多,旺季消費(fèi)再度不及預(yù)期可能是價(jià)格方面主要壓制因素,鋼鐵均價(jià)或再度下降。
以上就是關(guān)于“2023年鋼材上半年回顧及下半年展望”的全部內(nèi)容,歡迎轉(zhuǎn)發(fā)分享,謝謝