概述：2024年鋼材價格下跌的原因是多方面的，主要包括市場供需失衡、成本因素變化、市場預(yù)期與信心不足以及政策與外部環(huán)境等因素。9月底發(fā)布一攬子增量政策，包括擴大內(nèi)需、加大宏觀逆周期調(diào)節(jié)力度、促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。盡管存在一些積極因素如政策支持和需求回升等，但整體來看價格仍面臨一定的下行壓力。

2024年我國鋼材出口延續(xù)良好態(tài)勢，以價換量現(xiàn)象明顯。盡管利潤微薄，但出口量屢創(chuàng)新高，這在一定程度上緩解了國內(nèi)市場的供應(yīng)壓力。綜上所述，2024年國內(nèi)中厚板市場行情受到多方面因素的影響而呈現(xiàn)出一定的波動性。未來市場走勢仍需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策變動以及國際局勢等多方面因素的變化。

供需雙增預(yù)期之下，中厚板產(chǎn)業(yè)該如何演繹？對此，我們從中厚板的供需格局、消費趨勢、集散市場特性、成本利潤、行業(yè)發(fā)展等多維度數(shù)據(jù)入手，深度分析2025年中厚板的市場走勢及行業(yè)發(fā)展，以為您的決策提供有價值的參考！

一、2024年國內(nèi)中厚板品種市場回顧

1、2024年國內(nèi)中厚板市場價格  

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年，國內(nèi)中厚板格同比下滑9.91%，全年價格重心進一步下移。2024年鋼材價格下跌的原因是多方面的，主要包括市場供需失衡、成本因素變化、市場預(yù)期與信心不足以及政策與外部環(huán)境等因素。9月底發(fā)布一攬子增量政策，包括擴大內(nèi)需、加大宏觀逆周期調(diào)節(jié)力度、促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。盡管存在一些積極因素如政策支持和需求回升等，但整體來看價格仍面臨一定的下行壓力。

中厚板品種全年高點最高，螺紋鋼低點最高，熱卷居中，螺紋鋼高點最低，低點也最高，振幅最小。從年內(nèi)振幅來看，熱卷最大為1058元，其次中厚板為979元，螺紋鋼振幅最小為894元。不難看出今年無論是消息面以及基本面，建筑用鋼相對較穩(wěn)，工業(yè)用鋼波動較大。

2、品種板與普板價差均有下降

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)熱處理產(chǎn)能越來越大，調(diào)質(zhì)鋼供應(yīng)增加，加劇了市場競爭；同時受工程機械行業(yè)下行周期，影響，需求彈性不足，導(dǎo)致整體耐磨鋼板價格大幅下行。而受益于國內(nèi)建筑及制造業(yè)綠色輕量化發(fā)展要求，高強材料應(yīng)用越來越廣泛，整體需求韌性較足，相對于耐磨品種整體價格抗跌性強。

3、供給壓力不減 全年產(chǎn)能利用率在90%

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2023年以來，從用鋼消費與價差可看出需求端的結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，基建托底勢頭減弱，板材消費量置換了大部分建筑鋼材消費，從產(chǎn)能利用率就能看出中板＞熱卷＞螺紋鋼。

從七月份之后，螺紋鋼新老國標更替，鋼企主動停產(chǎn)檢修，螺紋鋼產(chǎn)能利用率低于50%。這樣也使得品種價差出現(xiàn)了階段性的變化。熱卷進入七月份之后產(chǎn)能利用率有所恢復(fù)，中板鋼企檢修增多，同樣使得中板與熱卷的價差走擴。

4、庫存水平偏低 四季度仍處于去庫狀態(tài)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年中厚板庫存呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢。由于中厚板新增產(chǎn)能產(chǎn)線，資源供給能力有所增強，除個別樣本軋線受限于利潤因素導(dǎo)致停產(chǎn)檢修外，大部分軋線基本保持滿產(chǎn)、高產(chǎn)態(tài)勢，而需求端受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境嚴峻、終端企業(yè)資金偏緊等因素影響，下游需求釋放不及預(yù)期，導(dǎo)致庫存累積難以消化；后期隨著部分短流程生產(chǎn)企業(yè)因接單困難及利潤倒掛，集中檢修、減產(chǎn)，庫存增速有所放緩，加之現(xiàn)貨價格觸底反彈，降庫速率加快，庫存降至年內(nèi)偏低水平。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

5、以價換量現(xiàn)象明顯 出口價格優(yōu)勢延續(xù)

前三季度我國普中板出口量532.92萬噸，同比增長18.03%，我國厚板出口量157.5萬噸，同比增長9.97%，我國厚板出口量31.61萬噸，同比下降2.01%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年我國鋼材出口延續(xù)良好態(tài)勢，以價換量現(xiàn)象明顯，利潤微薄。中厚板價格“內(nèi)低外高”導(dǎo)致全年出口窗口持續(xù)敞開。當前我國發(fā)生的建筑鋼材產(chǎn)能逐步向工業(yè)鋼材轉(zhuǎn)移，是符合國際上鋼鐵行業(yè)發(fā)展的歷史規(guī)律的，也暗合我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的進程隨著中國鋼鐵工業(yè)水平的提高，鋼材出口逐步向高端板材轉(zhuǎn)型，中國生產(chǎn)的厚板、中厚板等鋼材在國際市場具有較強的競爭力國內(nèi)供應(yīng)壓力大，通過出口緩解壓力。

二、國內(nèi)中厚板品種現(xiàn)狀

1、中厚板新產(chǎn)能投放快速增加

全國中板產(chǎn)能1.2億噸，集中分布在華東、華北區(qū)域，兩區(qū)域占全國產(chǎn)能的64.62%，華中、東北、華南區(qū)域次之，分別為15.83%、9.9%、4.82%，西北、西南區(qū)域產(chǎn)能占比較少，分別為2.96%、1.86%。2024年已投產(chǎn)860萬噸，2025年預(yù)計新增產(chǎn)能1100萬噸。國內(nèi)中厚板軋機型號以3000mm-4000mm居多，并且近三年新投產(chǎn)的軋機以寬厚軋機為主。

2、我國熱處理能力分布相對均衡

 石油與天然氣是國家戰(zhàn)略儲備物資，隨著油氣田勘采逐步轉(zhuǎn)向海洋深水、陸地深層和非常規(guī)的“兩深一非”接替資源開發(fā)，對油氣用高端特殊鋼的應(yīng)用也提出了更高要求。熱處理是鋼板生產(chǎn)中重要的工藝技術(shù)，也是最終決定鋼板組織形態(tài)和性能的關(guān)鍵工序。

由于受地域因素影響，現(xiàn)在資源流通消化出現(xiàn)了不同的局面。前期資源較為固定，而現(xiàn)在熱處理耐磨高強產(chǎn)品，由于競爭壓力的增大，資源逐步向流通材性質(zhì)轉(zhuǎn)變。資源消化也逐步向需求地集中靠攏，國內(nèi)當前市場耐磨高強主流消化地仍以華東和華南地區(qū)為主，分別以山東、江蘇、湖南、上海等地為主，制造業(yè)相對較為發(fā)達，整體資源消化速率較快。

3、國內(nèi)中厚板消費情況

根據(jù)Mysteel的投放量調(diào)研以及區(qū)域消費模型測算， 2024年中厚板主要消費區(qū)域是華東和華中， 占所有中厚板消費區(qū)域的 65%，華東和華中地區(qū)造船、石化、鋼結(jié)構(gòu)等主要用鋼產(chǎn)業(yè)非常發(fā)達，主要受益于區(qū)域內(nèi)重工機械的比重、鋼結(jié)構(gòu)建筑的優(yōu)先發(fā)展等。隨著近幾年鋼企效益欠佳，品種板生產(chǎn)比例有所提升，普碳板生產(chǎn)比例有所下降。其中品種板中造船版、管線鋼占比有所提升。

三、2025年國內(nèi)中厚板品種走勢預(yù)測

1、基本面或難有明顯改善 消費分化明顯

2、外需回暖不確定，內(nèi)需改善有潛力

宏觀方面：2025年，全球地緣政治仍存不確定性，貿(mào)易保護主義進一步抬頭，對全球經(jīng)濟發(fā)展造成一定壓力，但全球進入降息通道，貨幣寬松給經(jīng)濟發(fā)展提供了空間。國內(nèi)政策對經(jīng)濟的提振仍有期待，宏觀環(huán)境有所改善，但鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩格局短期難以扭轉(zhuǎn)，鋼價仍處下行周期，在經(jīng)歷“去價格、去利潤、去產(chǎn)量”交織共存階段后，下行趨勢有望放緩。

供應(yīng)方面：利潤改善一方面需要成本端有讓利條件，也就是原料供給問題緩解，但很難大幅度寬松；一方面需要供給端更加自律，如果失血性生產(chǎn)繼續(xù)下去，行政性減產(chǎn)的必要性就會提升。尤其中厚板品種，供給壓力恐有所顯現(xiàn)，主動把控生產(chǎn)節(jié)奏、調(diào)整品種生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以此實現(xiàn)供需平衡。

 消費方面：基建由于地方化債壓力仍存，新開工項目數(shù)量增速放緩，更多仍以重點工程與存量工程為主房地產(chǎn)板塊的用鋼需求可能繼續(xù)下行；基建起到對沖地產(chǎn)用鋼下行的作用，仍然存在較大的爭議；制造業(yè)仍將維持弱復(fù)蘇；直接出口有承壓回落的預(yù)期，間接出口則受到海外補庫與制造業(yè)減弱，繼續(xù)維持高位出口。

庫存方面：由于供給端受到利潤縮水的影響處于偏低的水平，恢復(fù)速度較緩，供需雙弱下庫存同比去年同期偏低，總體庫存仍處于同比下降的局面。但由于2025年仍有新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，產(chǎn)量有一定的釋放，年底庫存壓力較大。

價格方面：市場供需矛盾由緊平衡至略寬松，這對于價格或?qū)⑵鸬匠袎海殡S著市場邏輯由宏觀逐步回歸到基本面后，加之產(chǎn)能未來仍有釋放，供給壓力未來仍存。中厚板預(yù)計均價圍繞3300-4000元/噸區(qū)間。

風險提示：1、美聯(lián)儲降息持續(xù)性不確定；2、國內(nèi)政策的持續(xù)性與實施路徑有待觀察；3、鋼企盈利情況將對供需基本面帶來快速扭轉(zhuǎn)，矛盾或?qū)⒃俣瘸霈F(xiàn)。

 

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