概述：截止31日，山東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格下跌至3310元/噸，較6月底下跌280元/噸。從7月的運(yùn)行情況來(lái)看，山東建筑鋼材市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，但市場(chǎng)受新老國(guó)標(biāo)交替等因素影響，市場(chǎng)拋售資源明顯增多，導(dǎo)致了中下旬市場(chǎng)壓力陡然增大，帶動(dòng)鋼價(jià)出現(xiàn)了快速下跌。展望8月市場(chǎng)，考慮到鋼廠和代理商均保持低庫(kù)存狀態(tài)，同時(shí)7月份部分鋼廠建筑鋼材產(chǎn)線有檢修計(jì)劃，市場(chǎng)投入量將處于偏低狀態(tài)，市場(chǎng)將會(huì)逐步獲得一定支撐，鋼價(jià)也將逐步走出反彈行情。此外，8月份的宏觀預(yù)期或?qū)⒗^續(xù)改善，在高溫降雨及新老國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換等影響逐漸退去之后，市場(chǎng)的基本面也將比6-7月要好的很多。

一、7月份山東市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格創(chuàng)近年來(lái)新低

7月山東建筑鋼材震蕩下行。截至31日，山東建筑鋼材價(jià)格（螺紋鋼為例）下跌至3310元/噸，環(huán)比下跌7.8%；全月最高價(jià)格3630元/噸，最低價(jià)格3310元/噸，波動(dòng)幅度320元/噸。對(duì)前兩年市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，今年7月鋼價(jià)走勢(shì)著實(shí)讓人意外，經(jīng)過(guò)二季度調(diào)整之后，市場(chǎng)普遍的預(yù)期是企穩(wěn)回升，但隨著新國(guó)標(biāo)的影響，打亂了原有走勢(shì)，鋼價(jià)進(jìn)一步下行，創(chuàng)2017年以來(lái)的新低。

圖1：2022-2024年山東建筑鋼材價(jià)格運(yùn)行情況（元/噸）

二、南方市場(chǎng)價(jià)差相對(duì)平穩(wěn)

截止28日，以螺紋鋼為例，山東市場(chǎng)主流3310元/噸，東北（沈陽(yáng)）市場(chǎng)為3400元/噸，北京市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格3300元/噸，徐州市場(chǎng)3340元/噸，上海市場(chǎng)市場(chǎng)3200元/噸。從價(jià)格來(lái)看 ，7月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，從跌幅來(lái)看北京市場(chǎng)跌幅最大，其他區(qū)域跌幅相差不大，因此京津冀與國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)價(jià)差有所收窄，其他區(qū)域變化不是特別大。從價(jià)差也可以看出，7月份市場(chǎng)的下跌是全區(qū)域的，各地市場(chǎng)應(yīng)該都受到新老國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換等影響了。

表1:山東及周邊市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格變化情況

展望8月市場(chǎng)，山東建筑鋼材市場(chǎng)供應(yīng)量較上月將大幅度下降，供應(yīng)量對(duì)市場(chǎng)來(lái)講毫無(wú)壓力，我們現(xiàn)在需要保持耐心等待老國(guó)標(biāo)資源的盡快出清，可以提前為后期做一定準(zhǔn)備了；個(gè)人認(rèn)為，即便需求端未能明顯好轉(zhuǎn)，支撐效果也將逐步體現(xiàn)出來(lái)。當(dāng)然，價(jià)格的反彈幅度和力度還是需要進(jìn)一步觀察的，我們需要考慮到板材等品種壓力較大、近期補(bǔ)跌的情況，此外8月下旬本輪檢修鋼廠可能開(kāi)啟復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，市場(chǎng)供應(yīng)將逐步回升，這都是一定的制約因素，綜合來(lái)看，反彈有預(yù)期，操作上要理性。具體來(lái)看：

1、8月山東建筑鋼材產(chǎn)量將下降至歷史同期極低水平

據(jù)Mysteel調(diào)研，8月份山東建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量接近可能下降近一半，按照目前生產(chǎn)狀態(tài)推算，總產(chǎn)量將在70萬(wàn)噸水平，較上月下降接近50萬(wàn)噸，這也近10多年最低的水平。本輪鋼廠減產(chǎn)，主要因素是7月份新老國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換時(shí)間緊迫，山東鋼廠和市場(chǎng)需要盡快消化老國(guó)標(biāo)資源，致使鋼價(jià)快速下行，鋼廠出現(xiàn)較大規(guī)模虧損，鋼廠開(kāi)啟了最大力度的減產(chǎn)?？紤]到近期市場(chǎng)提貨積極性較差，市場(chǎng)仍以消化老國(guó)標(biāo)資源為主，山東市場(chǎng)8月份主動(dòng)增庫(kù)存的概率不大。鋼廠大概率需要一段時(shí)間維持低產(chǎn)量，待到市場(chǎng)行情好轉(zhuǎn)，利潤(rùn)回歸之后再度復(fù)產(chǎn)。全月來(lái)看，8月份山東建筑鋼材產(chǎn)量較低，市場(chǎng)在8月中下旬對(duì)產(chǎn)量的敏感性將會(huì)逐步顯現(xiàn)出來(lái)，鋼材價(jià)格也可能順勢(shì)走出一波反彈行情。

2、8月份市場(chǎng)成交量將低位逐步回升

根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，7月份華東市場(chǎng)主要貿(mào)易企業(yè)日均成交量繼續(xù)下降至6.47萬(wàn)噸水平，較6月份峰值下降0.42%，從環(huán)比跌幅來(lái)看，5-7月份是逐漸收窄的。雖然7月份需求正處于年中最弱的階段，我們從數(shù)據(jù)可以看出，需求下降的空間有限了。展望8月，高溫和降雨對(duì)國(guó)內(nèi)大部分區(qū)域的施工影響將告一段路，8月下旬施工可能重新回歸年度的高峰期。此外，考慮到下半年山東鐵路施工較多，新開(kāi)工項(xiàng)目開(kāi)工逐漸增多，市場(chǎng)需求大概率將逐步回升，我們需要觀察的是施工的高峰期在三季度末還是四季度。

圖2：2022-2024年華東市場(chǎng)日均成交情況

3、山東建筑鋼材庫(kù)存可能快速出清

我已經(jīng)關(guān)注到，8月份山東建筑鋼材產(chǎn)量將會(huì)是筆者跟蹤山東產(chǎn)量以來(lái)的最低值，單日產(chǎn)量不足2萬(wàn)噸水平。在鋼廠主動(dòng)極限限產(chǎn)的情況下，8月份山東市場(chǎng)的老國(guó)標(biāo)資源消化速度有望提速，正是因?yàn)檫@個(gè)原因。截止7月底，山東建材社會(huì)庫(kù)存總量57萬(wàn)噸水平，較上月下降約5萬(wàn)噸，庫(kù)存處于下降狀態(tài)。從鋼廠庫(kù)存來(lái)看，山東四家主導(dǎo)鋼廠的廠內(nèi)庫(kù)存目前不足10萬(wàn)噸水平，和上月相比繼續(xù)下降。從庫(kù)存變化來(lái)看，短期市場(chǎng)還是積極降低社會(huì)庫(kù)存，考慮到8月份山東鋼廠產(chǎn)量處于極低水平，社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存將會(huì)快速出清。不過(guò)由于老國(guó)標(biāo)的出清仍是被動(dòng)性的，因此雖然庫(kù)存降低了，市場(chǎng)積極減倉(cāng)的動(dòng)力仍需要時(shí)間修復(fù)，短期心態(tài)不會(huì)很快轉(zhuǎn)樂(lè)觀。

綜上所述，8月份山東建筑鋼材市場(chǎng)供需環(huán)境將會(huì)隨著庫(kù)存的快速出清逐步改觀，價(jià)格將會(huì)止跌回升。中上旬市場(chǎng)還將會(huì)關(guān)注老國(guó)標(biāo)的消化情況，市場(chǎng)大概率處于觀望階段，下旬市場(chǎng)庫(kù)存降低之后，貿(mào)易商不僅僅需要直發(fā)采購(gòu)供貨，甚至部分企業(yè)重新建庫(kù)存，帶動(dòng)總需求快速回升。當(dāng)然，8月份我們還需要關(guān)注宏觀等信息對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)，考慮到目前市場(chǎng)信心仍然脆弱，市場(chǎng)消息面的影響也會(huì)是比較大的。整體來(lái)看，8月份，山東建筑鋼材市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)修復(fù)反彈的市場(chǎng)行情，我們需要把握好反彈時(shí)機(jī)，當(dāng)然由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)依舊較大，快進(jìn)快出的操作思路不變。

 

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